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证券分析师考试(二十一)行业分析‘亚美体育app’

时间:2021-09-16
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本文摘要:【行业分析概述】运用经济学、统计学、计量经济学等,对行业经济的运行状况、产物生产、销售、消费、技术、行业竞争力、市场竞争格式、行业政策等举行分析一、统计年鉴、其他部门的统计数据、国际组织的统计年鉴,行业协会体例的行业相关信息、专业咨询机构的陈诉、工商报表、学术文章中的行业相关信息、专利部门宣布的信息、国家行业工业政策、海关、发改委宣布的反倾销观察信息、专业的看法、IPO、政府内参(横竖只要是有可信度的就行,什么百科就不行了)二、行业分析的任务解释生长阶段和职位,分析行业生长的因素,判断对行业影响的力度,预测并引导行业未来的生长趋势,判断行业投资价值,展现行业投资风险。

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【行业分析概述】运用经济学、统计学、计量经济学等,对行业经济的运行状况、产物生产、销售、消费、技术、行业竞争力、市场竞争格式、行业政策等举行分析一、统计年鉴、其他部门的统计数据、国际组织的统计年鉴,行业协会体例的行业相关信息、专业咨询机构的陈诉、工商报表、学术文章中的行业相关信息、专利部门宣布的信息、国家行业工业政策、海关、发改委宣布的反倾销观察信息、专业的看法、IPO、政府内参(横竖只要是有可信度的就行,什么百科就不行了)二、行业分析的任务解释生长阶段和职位,分析行业生长的因素,判断对行业影响的力度,预测并引导行业未来的生长趋势,判断行业投资价值,展现行业投资风险。三、行业分析信息要求信息和数据需要:完整、一致、准确、实时四、信息的收集和处置惩罚收集:观察、视察、实验、文献、网络处置惩罚:吸收、存储、转化、传送和公布目的:提高有效、抗滋扰性,改善主观感受,对信息识别和分类,分散和选择信息——————————以上都不咋考,相识一下【行业分析内容】一、行业的生命周期二、市场结构分析三、行业稳定性分析四、行业性质分析五、其他因素【行业分析方法】一、历史资料研究法:以已往的资料来总结纪律,对未来预测,省时省力但被动于现有资料二、观察研究法:深入访谈、实地调研,问卷、访查,取决会见者的履历,可是可以获取一手数据,问题是自己想问的三、归纳和演绎法:从个体到一般或者从一般到个体四、比力研究法:横向比力和此外行业比,纵向比力和自己的历史比,可以通过数据的比力知道自己行业的生长状态五、数理统计法:相关分析,一元线性回归,时间序列分析等//一般来说就是考这几个名字,或者考名字和内容的对应【行业的特征】一、行业分类方法1、道琼斯分类法,工业、运输业和公共事业2、国际尺度行业分类法,10门类,农、畜、林、采矿、等等3、我国国民经济行业分类,三大工业:农业(第一工业,农林牧副渔)工业(第二工业,包罗采掘,制造,自来水,电力,煤气和修建业),一二之外的叫第三工业,注意房地产属于第三工业。二、行业基本状况表述1、行业景气指数差别周期节点出现的差别市场情形,定性的指标定量化,乐观、一般、不乐观,以100为临界,高于100景气,小于100就是不景气外因:宏观经济指标、经济周期、上下游工业链的供求需求变更内因:行业的产物需求变更,生产能力变更,技术水平变化及工业政策的变化关键因素:需求、供应、工业政策、价钱2、中经工业指数我国用的,经济日报社和统计局弄的三、行业的市场结构凭据行业进入的限制水平,企业数量和产物差异将市场分成了四种市场结构:完全竞争、寡头垄断、垄断竞争、完全垄断 //特点第二章全部讲过,这里再次提到,很重要1、完全竞争特点:生产者多,产物同质(最重要的特征),企业只能接受价钱,厂家进退、信息流通自由,盈利由需求决议。

2、垄断竞争:生产者多,产物差别质,企业能控制部门价钱3、寡头垄断,生产者少,产物只有大规模生产时才有更好的效益,初始投入资本较大,有很大水平的订价权4、完全垄断,只有一个独家企业,产物没有替代品,有极大的订价权【行业盈利模式】1、自发盈利模式,虽然盈利但模式不明确2、自觉的盈利模式,产物盈利模式(成本减低,利润增加),品牌盈利模式(树立焦点竞争力,模式盈利模式(互联网思维的,焦点产物价钱低,靠隶属其上的模式赚钱)【行业集中度】前N家最大的企业所占的市场份额CR4(CR8也常用),CR4越小,集中度越低,越趋向于竞争CR4越大,集中度越大,越趋于垄断缺点:单从指标上,不知道总数美国经济学家和日本通产省对行业集中度的划分竞争型:CR4<30;寡占V型,30-35,寡占IV型,35-50,寡占III型,50-75,寡占II,75-85,寡占I,CR4>85竞争型:CR8<40,寡占V型,40-45,IV型,45-75,III型75-85,II型,>85记下来!死记【工业价值链】迈克尔波特再竞争优势一书提出的。企业再治理、设计、采购、生产、销售、交货系列中都能挖掘价值。(1)上游环节的中心是产物(2)下游环节的中心是主顾【行业运行状态和经济周期】(掌握特征)增长型企业:靠技术进步、靠新品推出,靠优质服务,出现增长形态,跟经济周期和振幅并不精密相关,经济高涨时,高于平均水平,经济衰退时,小幅的涨,所以股价很难掌握,不会随着经济周期的变化而变化。

周期型企业:精密的随着经济颠簸而颠簸,如消费品业,耐用品制造业(车),其他需求收入弹性较高的行业防守型企业:颠簸的很小,代表行业食品业和公用事业(必须品),需求相对稳定,需求弹性小。投资防守型行业一般属于收入型投资,非资本利得型投资。【行业生命周期】(掌握特征)行业从泛起到完全退出社会经济运动履历的四个阶段:幼稚期:研发用度比力高,销售收入较低,市场风险很大,可能因为财政难题而引发破产。

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更适合投机者和创业投资者。随着技术的成熟,成本降低,市场需求扩大,逐步从高风险低收益向高风险高收益转变(主要特征)发展期:开端发展期——技术逐步成型,市场扩大,企业处于亏损或者微利状态;加速发展期——开始被宽大消费者接受,收入和利润开始快速增加,新的时机不停泛起,可是仍需要大量资金实现高速发展,称为投资时机时期,投资回报高,可是风险大,破产率和被吞并率相当高,厂商会在一个阶段之后泛起大幅度淘汰,开始逐步稳定下来。由于市场需求逐步趋向饱和,产物销售增长逐步降低,开始步入成熟期。

成熟期:产物成熟,技术成熟,工艺成熟,工业组织成熟。企业规模空前,职位显赫,产物普及水平高,生产能力靠近饱和,市场需求趋于饱和,买方市场泛起,可是很难判断是在加速发展期还是成熟期衰退期:产物更新,大量替代平泛起,原产物的销售量业开始下降,厂商开始转产,数目淘汰,利润水平停滞不前,衰退期往往比前三个阶段还长,大量的行业都是衰而不往,与人类社会恒久共存。总结: 幼稚期(萌芽期) 发展期 成熟期 衰退期公司数量 少 增加 淘汰 少价钱 高 下降 稳定 ——利润 亏损 增加 高 淘汰-亏损风险 高 高 降低 增大实质:幼稚工业——主导工业——支柱工业——夕阳工业资本:形成——集中——大规模聚集——疏散新技术:发生——推广——应用——转移——落伍行业兴衰受到5个方面的影响:技术进步、工业政策、工业组织创新、社会习惯、经济全球化 //PEST+组织创新。


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